Получил ученую степень (PhD) по экономике в Йельском университете (1959), профессор экономического факультета Колумбийского университета (1971), обладатель титула Маквикарского профессора политэкономии (1982), лауреат Нобелевской премии по экономике за "анализ межвременного обмена в макроэкономической политике" (2006). По своим экономическим воззрениям Фелпс Э. считается неокейнсианцем, Главным объектом исследований Фелпса Э. является потенциал неравновесных состояний рынка и их влияние на экономику. В 1968 г. Фелпс Э. описал равновесное состояние рынка труда. В его модели зрплата играет стимулирующую роль на рынке труда. В то же время из стимулирующего характера оплаты следует лимитирование объема труда, что порождает вынужденную безработицу. Фелпс Э. - автор более 170 научных работ, в том числе широко известных монографий: "Микроэкономические основы занятости и теории инфляции" (1970), "Инфляционная политика и теория безработицы" (1972), "Структурные кризисы: современная теория безработицы, процента и активов" (1994), учебника "Политическая экономия" и др. Фелпс Э. - член Национальной академии наук США (1981), почетный член Американской экономической ассоциации (2000); имеет почетное звание доктора от Мангеймского университета и Римского университета Top Вергата, Universidade Nova Lisboa, парижского универсистета Dauphine, Исландского университета; он - почетный профессор Китайского Народного университета (Пекин). Фелпс Э. длительное время работал старшим советником в проекте "Италия в Европе" в Национальном исследовательском совете (Consiglio Nazionale delle Ricerche), был членом международного совета по экономической политике при OFCE (Observatoire francais des conjonctures economigues, Париж) и директором центра по изучению капитализма и общества (Center on Capitalism and Society) при Колумбийском институте Земли.